Marktanalyse: Aktuelle Trends

Hintergrund und Entwicklung

Die jüngste Ausgabe des Beige Books der Federal Reserve zeigt, dass die Wirtschaftstätigkeit in den USA Ende November und im Dezember leicht bis mäßig zugenommen hat. Verbraucher gaben mehr aus, und die meisten Bezirke berichteten von einem starken Weihnachtsgeschäft, das die Erwartungen übertraf. Fahrzeugverkäufe stiegen leicht, während die Bautätigkeit aufgrund hoher Material- und Finanzierungskosten rückläufig war. Das verarbeitende Gewerbe zeigte einen leichten Rückgang, mit Berichten über Lageraufstockungen in Erwartung höherer Zölle.

Prognosen und Auswirkungen

Die Wohnimmobilienaktivität blieb unverändert, da hohe Hypothekenzinsen die Nachfrage bremsten. Gewerbeimmobilienverkäufe nahmen leicht zu, während der Sektor der nichtfinanziellen Dienstleistungen insgesamt ein leichtes Wachstum verzeichnete. Besonders hervorgehoben wurden Freizeit, Gastgewerbe und Luftverkehr. Das Lkw-Frachtaufkommen war jedoch rückläufig. Finanzdienstleister meldeten ein bescheidenes Wachstum bei der Kreditvergabe, jedoch Sorgen um Zahlungsausfälle bei kleinen Unternehmen und einkommensschwachen Haushalten.

Wichtige Erkenntnisse: Die Beschäftigung stieg insgesamt an, mit sechs Bezirken, die einen leichten Anstieg meldeten, während andere keine Veränderung sahen. Die Fed hat den Leitzins seit September um 100 Basispunkte gesenkt, in einen Zielbereich von 4,25 bis 4,50 Prozent. Analysten sehen aufgrund des starken US-Arbeitsmarktes die Möglichkeit, dass die Fed Zinssenkungen stoppt oder sogar Erhöhungen erwägt. Die Wahrscheinlichkeit, dass die Fed im Januar den Leitzins konstant hält, wird auf über 97 Prozent geschätzt. Der „Dot Plot“ der Fed deutet für 2025 nur zwei Zinssenkungen um jeweils 25 Basispunkte an, weniger als zuvor erwartet.