Marktanalyse: Aktuelle Trends

Hintergrund und Entwicklung

Das Beige Book der Federal Reserve zeigt, dass die Wirtschaftstätigkeit in den USA Ende November und im Dezember leicht bis mäßig gestiegen ist. Die Verbraucherausgaben verzeichneten einen moderaten Anstieg, unterstützt durch ein starkes Weihnachtsgeschäft. Die Fahrzeugverkäufe nahmen leicht zu, während die Bautätigkeit aufgrund hoher Material- und Finanzierungskosten rückläufig war. Das verarbeitende Gewerbe stagnierte insgesamt, wobei einige Bezirke Lagerbestände wegen erwarteter Zollerhöhungen aufstockten. Die Aktivität im Bereich Wohnimmobilien blieb unverändert, gebremst durch hohe Hypothekenzinsen. Gewerbeimmobilienverkäufe hingegen stiegen leicht an.

Prognosen und Auswirkungen

Im Sektor der nichtfinanziellen Dienstleistungen wurde ein leichtes Wachstum festgestellt, insbesondere in den Bereichen Freizeit, Gastgewerbe und Luftverkehr, während das Lkw-Frachtaufkommen zurückging. Finanzdienstleister meldeten ein bescheidenes Wachstum bei der Kreditvergabe, äußerten jedoch Bedenken über mögliche Zahlungsausfälle bei kleinen Unternehmen und einkommensschwachen Haushalten. Die Beschäftigung zeigte einen leichten Anstieg in sechs Distrikten, während in anderen keine Veränderung beobachtet wurde.

Die Federal Reserve bereitet mit dem Beige Book ihre nächste Sitzung am 28. und 29. Januar vor. Analysten spekulieren über eine mögliche Zinspause, da der US-Arbeitsmarkt sich zuletzt stark zeigte. Die Preisgestaltung auf dem Markt für Zinstermingeschäfte weist auf eine hohe Wahrscheinlichkeit hin, dass die Fed den Leitzins im Januar konstant hält. Im jüngsten „Dot Plot“ der Fed wurden für 2025 nur zwei Zinssenkungen um je 25 Basispunkte erwartet, im Gegensatz zu vier Senkungen, die im September noch in Aussicht gestellt wurden.

Wichtige Erkenntnisse: Die US-Wirtschaft zeigt trotz Herausforderungen in bestimmten Sektoren insgesamt eine leichte bis mäßige Wachstumsdynamik. Hohe Material- und Finanzierungskosten bleiben ein Hemmnis für das Baugewerbe, während hohe Hypothekenzinsen die Wohnimmobilienmärkte belasten. Die Fed könnte angesichts der robusten Arbeitsmarktdaten eine Zinspause einlegen, was die zukünftige Geldpolitik beeinflussen könnte.